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政策解读
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如何解读宏观经济预警指数? 上海市统计局     2018-07-10

宏观经济监测预警体系是利用一系列经济指标建立起来的宏观经济“预警器”。它所发挥的监测和预警的作用与功能主要基于两个方面因素,一是经济本身在客观上存在着周期波动;二是在经济波动过程中,经济运行中的一些问题可以通过一些指标率先暴露或反映出来。它是经过百余年来众多专家学者们的不懈努力,不断充实和完善,逐渐被各国政府、研究机构、商界和多数经济学家普遍认同并采用。我国目前编制的检测预警指标体系主要包括企业家信心指数、制造业采购经理指数和消费者信心指数等。那么,怎样从这些预警指标判断经济发展的状况?

景气指数

(一)定义及内容

1、定义

景气指数是由企业景气调查的结果汇总编制而成。企业景气调查(Business Survey),也称经济周期调查或短期经济观测调查,它是以企业家或企业有关负责人(简称企业家)为调查对象,采用问卷调查方式,定期收集企业家对宏观经济运行和企业生产经营景气现状的定性判断、对未来经济景气状况变动预期的一种统计调查。

景气指数(Business Survey Index),又称为景气度,它是对企业景气调查所得到的企业家关于经济运行景气状况的定性判断和预期结果的定量描述,用以反映宏观经济运行和企业生产经营所处的景气状况和未来发展变化趋势。

在企业景气调查中,常用的景气指数有企业家信心指数、企业景气指数、单项景气指数等。

⑴企业家信心指数

也称为宏观经济景气指数,它是根据企业家对当前本企业所在国民经济行业经济运行态势所作出的定性判断和对未来发展变化所作出的定性预期(通常是指对“乐观”、“一般”、“不乐观”的选择)而编制的景气指数,用以综合反映企业家对宏观经济环境的感受与信心。

⑵企业景气指数

也称为企业生产经营综合景气指数,它是根据企业家对当前企业生产经营状况所作出的综合定性判断和对未来发展变化所作出的综合定性预期(通常是指对“良好”、“一般”、“不佳”的选择)而编制的景气指数,用以综合反映当前企业生产经营综合景气状况和未来发展变化的趋势。

⑶单项景气指数

常用单项景气指数是根据企业家对当前企业生产经营流程中的各个方面状况(如生产、订货、销售、利润等)所作出的定性判断和对未来发展变化所作出的定性预期(通常是指对“增加/上升”、“持平/不变”、“减少/下降”的选择)而编制的景气指数,用以反映当前企业生产经营流程中各个方面的景气状况和未来发展变化的趋势。

需要说明的是,无论是企业家信心指数、企业景气指数还是各个单项景气指数,均是由单一指标计算而成(即为扩散指数,而非合成指数)。

2、内容

上海市企业景气调查以经济普查数据作为企业抽样框,依据重点抽样和分层抽样相结合的原则进行抽样。主要调查范围是:规模以上工业、有资质的建筑业、限额以上批发和零售业、限额以上住宿和餐饮业、全部房地产开发经营业、规模以上服务业法人单位。。

调查内容为:企业盈利与资金使用情况、企业用工情况、相关政策落实情况和评价与预测等四个方面。

(二)编制方法

在不考虑企业规模、销售收入(主营业务收入)、企业人数等企业自然属性和经济属性、也不使用加权等计算方法的一般状态下,景气指数=判断为“上升”的企业家数占调查的企业家总数比重 - 判断为“下降”的企业家数占调查的企业家总数比重。从景气指数的数值表现形式来看,我国目前采用以正数表示景气指数的数值表示形式。在此表示形式下,景气指数的数值范围为[0,200],100为临界值。此时,当0<=景气指数<100时,表明企业家判断经济运行在不景气区间,景气指数越小,经济运行的景气状况越差,经济运行的质量也越差;当景气指数=100时,表明企业家判断经济运行在景气区间与不景气区间的结合部;当100<景气指数<=200时,表明企业家判断经济运行在景气区间,景气指数越大,经济运行的景气状况越好,经济运行的质量也越好。在上海市企业景气指数的编制中,我们将景气指数[0,200]划分为十个区间,其标准为:180以上为“非常景气”区间,[180 150)为“较强景气”区间,[150 120)为“较为景气”区间,[120 110)为“相对景气”区间,[110 100)为“微景气”区间,100为景气临界点,(100 90]为“微弱不景气”区间,(90 80]为“相对不景气”区间,(80 50]为“较为不景气”区间,(50 20]为“较重不景气”区间,20以下为“严重不景气”区间。

(三)经济作用

自从1998年正式建立企业景气调查制度以来,企业景气指数和企业家信心指数在判断经济形势、预测经济走势方面已经发挥了越来越大的作用。

1、 与国内生产总值等主要指标互为补充和验证、提前预测经济发展状况,增强了宏观调控部门准确判断经济形势的能力

下面,我们将2007年至2010年GDP的增长幅度、企业家信心指数的增长幅度、企业景气指数的增长幅度放在一张图上。从中可见,三者的变动趋势基本一致。从时点观察,三年中,企业家信心指数和企业景气指数下降幅度最大的时点是2008年第4季度(即国际金融危机爆发扩散之时),而GDP增速剧烈下降时间延迟至2009年第1季度,表明企业家信心指数和企业景气指数均先行于GDP,可以对宏观经济走势作出科学判断(见图1)。

图1 GDP增长与企业家信心指数和企业景气指数增长比较图

2、在进行经济预测方面具有独到的优势

由于企业景气指数和企业家信心指数偏重于对未来的判断,而微观主体的判断往往具有可靠的前瞻性,不仅决定着投资,还在相当程度上影响着市场,具有传统指标所不具有的特点。

3、成为宏观调控部门制定产业政策、企业家进行投资决策的重要指南

由于企业景气指数和企业家信心指数偏重于对未来的判断,而微观主体的判断往往具有可靠的前瞻性,不仅决定着投资,还在相当程度上影响着市场,并将影响政府的行为。因而,在进行宏观经济决策时,就必须考虑企业的行为和企业的经济预期,以在充分考虑全局利益的基础上,尽可能做到宏观决策和微观决策基本吻合。因此,企业景气调查所提供的当前经济运行所处的状态和未来发展变化趋势的经济信息已成为宏观调控部门和企业家非常有用的决策工具,其指标的独特优势具有非常广泛的应用前景(见表1)。

表1 景气指数数值变化的经济含义