经济出现重要转机  回升基础尚需巩固

——上半年经济形势分析及调控建议

     今年以来，在中央积极的宏观调控政策的持续作用下，经过各地区、各部门的共同努力，我国经济初步摆脱前几年持续减速运行的局面，呈现稳步回升的新趋势，整体经济形势继续向良好方向发展。但经济回升的基础尚不稳固，微观层次内在活力不足的问题仍比较突出，促进经济的根本性好转还需付出艰巨的努力。  

一、    国民经济呈现稳步回升的良好态势

　　上半年，国民经济发展出现重要转机，在运行质量继续提高的同时，回升趋势有所增强，增长速度略有加快。初步测算，上半年国内生产总值为39491亿元,按可比价格计算，同比增长8.2%，增速比上年同期加快0.6个百分点。其中第一季度增长8.1%，第二季度增长8.3%，逐季有所加快，为顺利实现全年预期目标打下了良好的基础。  
　　今年以来，国民经济的稳步回升，是多种因素综合作用的结果。

（一）从产业角度看，经济增长的加快主要是由第二产业中的工业和第三产业带动，而农业的贡献率则有所下降。

　　工业生产保持较快增长。上半年，第二产业完成增加值21365亿元，比上年同期增长9.7%。其中工业增加值19005亿元，同比增长9.9%（规模以上工业增长11.2%），增速比上年同期加快0.9个百分点，其对GDP增长的贡献率为64.9%，比上年同期提高了1.9个百分点。分季看，规模以上工业第一季度增长10.7%，第二季度增长11.7%。工业生产的加快增长，有三个方面的原因：一是国有及国有控股工业企业增长速度加快，对整个工业增长的贡献提高。上半年国有及国有控股企业增加值同比增长9.8%，增速比上年同期加快2.2个百分点，约拉动上半年工业生产增长4.2个百分点。二是电子信息通信等高新技术产品持续快速增长，成为工业生产增长的重要推动力量。上半年，新增工业增加值中，电子信息通信业的贡献率约为15%，拉动整个工业增长1.7个百分点。光通讯设备、程控交换机、微机以及集成电路等分别增长22.4-90.9%，移动电话增长1.4倍。三是出口对工业生产的推动作用明显增强。上半年工业企业实现出口交货值6285亿元，同比增长27.2%，增速比上年同期提高了21.5个百分点，由此拉动全国工业增长约2.9个百分点。  

　　第三产业发展有所加快。上半年，第三产业完成增加值13626亿元，同比增长8.1%，增速比上年同期加快1.3个百分点，其对GDP增长的贡献率为28.0%，比上年同期提高了2.5个百分点。市场趋活、商品房销售大幅度增加以及旅游业的兴旺是推动第三产业增长加快的主要原因。上半年批发零售贸易业完成增加值3438亿元，同比增长9.2%，增幅比上年同期提高2.4个百分点；房地产业增加值800亿元，增长8.0%，加快4.6个百分点；其它服务业增加值4048亿元，增长8%，加快3.1个百分点。  

　　农业生产低速增长。上半年，第一产业完成增加值4500亿元，同比增长1.5%，增速比上年同期减缓1.5个百分点，其对GDP增长的贡献率仅为2.2%，比上年同期下降2.8个百分点。夏粮因旱及霜冻灾严重减产，是影响第一产业增幅减缓的主要原因。初步预计，夏粮产量为2150亿斤，比上年减产220亿斤，减幅为9.3%。畜牧业、水产业则保持稳定增长。

（二）从需求角度看，消费稳中见活、出口快速增长，投资增长略有加快，呈现出三大需求同向拉动经济增长的新格局。

　　市场销售稳中趋活。去年国家出台提高城镇中低收入居民的收入、延长年节假日的政策措施和商家灵活多样的促销方式，有力地促进了消费者信心的增强和市场的活跃。上半年社会消费品零售总额为16248亿元，同比增长10.1%，增幅比上年同期加快3.7个百分点。城市销售快于农村。上半年城市消费品零售总额同比增长10.8%，快于同期农村市场销售1.8个百分点。市场销售增长较快的主要有空调、微波炉、微型计算机及移动通信。国内消费的稳中见活，是拉动经济回升的重要因素。  

　　固定资产投资增长略有加快。受上年年中增发600亿元特别国债的部分结转及今年新增1000亿元特别国债等政策因素的促动，今年以来固定资产投资扭转了上年增速滑坡的局面，呈现出稳定增长的态势。上半年全社会固定资产投资10176亿元,比上年同期增长11%，其中国有及其他经济类型投资7538亿元，增长12.1%（分季看，第一季度增长8.5%，第二季度增长13.7%，逐季有所加快）。支撑投资加快增长的主要因素：一是随着国家技改贴息政策的逐步落实，更新改造投资明显回升。上半年，全国更新改造投资同比增长22.9%，增速明显高于全部投资，初步扭转了上年低缓增长的状况。二是工业投资由降转升。上半年工业投资同比增长11.5%，其中电力、电子行业投资分别增长22.7%和41.6%。与此同时，煤炭、冶金、机械等行业投资继续得到压缩。三是中西部投资增长加快。国家实施西部大开发战略、加大对西部地区投资倾斜力度等政策措施，有力地促进了中西部地区投资的增长。上半年，西部地区投资同比增长13.8%，中部地区投资增长19.8%，均高于东部地区投资增长10.9%的速度。四是房地产投资持续快速增长。上半年房地产开发投资1623亿元，同比增长22.4%。五是城乡集体、个体投资增长有所回升。上半年集体投资同比增长7%，个体投资增长8.6%，增速分别比上年同期回升3.8和1.1个百分点。固定资产投资的加快增长，对支撑经济的稳步回升起了积极作用。       
　　出口大幅度增长，外贸顺差增加。受国际经济形势明显转好和国家去年大幅度提高出口退税率等政策支持的作用，今年以来我国对外贸易持续快速增长。上半年，出口总额1145亿美元，同比增长38.3%；进口总额1021亿美元，增长36.2%。进出口相抵，贸易顺差124亿美元，比上年同期增加44亿美元。一般贸易出口快于加工贸易，上半年累计增长52.2%，同期加工贸易增长32.2%。主要出口市场中，对亚洲地区出口全面回升，其中对日本出口增长34.3%，对东南亚国家联盟出口增长51.4%；对美国、欧盟出口继续保持较快增长。进口增长较快的主要是原油、成品油、原木等原材料以及机电产品和高新技术产品。外需的回升，有利于缓解内需不足的矛盾，推动了经济的加速增长。

   （三）各项宏观调控政策的持续作用，有力地促进了经济的回升。

　　积极的财政政策在促进经济增长中发挥了主导作用。上半年，国家财政支出5838亿元，比上年同期增长25.6%，其中科技三项费用、社会保障等项支出的增长较快。与此同时，财政收入也保持了较快增长。上半年国家财政收入6240亿元，比上年同期增长17.9%，其中增值税增长18.2%，企业所得税增长17.5%，关税增长23.7%。  

　　金融对经济增长的支持力度加大。上半年，金融机构各项贷款增加6204亿元，比上年同期多增1972亿元。其中短期贷款增加3797亿元，同比多增1640亿元，中期流动资金贷款和中长期贷款增加数量也均高于上年同期水平。受降息、股市活跃等的影响，居民储蓄分流速度加快。上半年增加3487亿元，同比少增2318亿元。各层次货币继续朝着预定调控方向发展，流动性进一步增强。6月末，流通中现金M0余额13006亿元，比上年同月增长19.5%；狭义货币M1余额48024亿元，增长23.7%；广义货币M2余额126605亿元，增长13.7%。

　　特别值得一提的是，上半年在经济增长加快的同时，经济运行质量继续提高。一是企业经济效益明显好转。1-5月工业企业经济效益综合指数107.3，比上年同期提高16.4点，是1992年以来的最好水平。企业盈亏状况进一步改善。1-5月企业实现利润总额同比增长1.3倍，亏损企业亏损额同比减亏7.7%。二是工业的产销衔接程度基本恢复到正常状态。上半年，工业产品销售率为96.8%，比上年同期提高1.15 个百分点，工业产品库存增势进一步减缓。5月末工业产成品资金仅比上年同期增加1.4%，增幅比上年同期减缓3.2个百分点。其中国有企业和大中型企业库存出现了绝对减少的好现象。三是国际收支状况良好，国家外汇储备继续上升。5月末，国家外汇储备达1580亿美元，比年初增加33亿美元。人民币汇率保持基本稳定。

　　总体上看，上半年经济形势比年初预料的好，经济发展初步扭转了减速增长的趋势，出现了稳步回升的良好势头，这表明宏观调控已经取得了重要的阶段性成果。

二、如何看待当前经济的回升

　　上半年，我国生产、需求、效益等均出现了较明显的回升势头，这是一个积极而重要的变化。它既是两年多来中央实行的一系列以扩大内需为主的宏观调控政策累积效应的综合显现，也是国际经济环境趋好，经济结构调整初见成效，以及国有企业、住房、教育等各项体制改革进一步深化的积极结果。这充分说明党中央、国务院采取的经济政策及应对措施是及时的、正确的，是富有成效的。当前经济的回升，对增强人们的信心，提高各方面的积极性，促进改革向纵深发展是有利的。但同时也应当看到，目前这种回升还只是初步的回升，基础尚不稳固。

　　（一）目前经济的回升受政策性、季节性、外部性等短期因素的影响较大，从总体上看，社会有效需求不足的问题仍然比较突出。

　　从需求因素看，短期因素的作用十分明显。固定资产投资方面，上年增发600亿元长期国债的部分结转投资、今年新增1000亿元长期国债提前列入年初预算以及技改贴息、停止征收投资方向税、房改政策的促动等，是上半年投资保持稳定增长的主要支撑力量。从上半年投资增长构成看，剔除更新改造和房地产投资外，国有及其他经济类型固定资产投资只增长6 %。消费方面，上年下半年国家提高中低收入者收入水平的翘尾因素以及春节、“五一”两大节日的促动对活跃今年上半年市场销售起了关键性的作用。出口快速增长，主要是受国际经济好转以及国家提高出口退税率等政策因素的影响。

　　从市场价格变动情况看，总体上仍在略降和微升之间波动，集中反映出社会有效需求不足的制约矛盾尚未得到有效缓解。上半年，居民消费价格比上年同期上涨0.1%，商品零售价格同比下降1.9 %。从变化过程看，前6个月中，居民消费价格3个月略有上涨，3个月下降；从影响因素看，鲜菜价格因霜冻的上涨以及服务、居住价格因政策性的上调，构成了价格在总体下降趋势中出现了暂时的上涨。其中鲜菜价格同比上涨12.5%，影响居民消费价格上涨0.53个百分点；居住价格上涨4.7%，影响0.46个百分点；服务项目价格上涨14.5%，影响1.74个百分点。剔除上述三个因素的影响，上半年居民消费价格仍比上年同期下降3.5%，表明目前物价降幅的缩小和个别月份的略升，还不完全是市场供求关系发生转折性变化、社会需求拉动作用明显增强的结果，而更多的是季节性、政策性因素影响所致。

　　（二）从全年经济走势看，已出台政策性因素的积极效应有可能递减，如果没有新的刺激需求增长措施的及时跟进，下半年需求对经济增长的拉力将趋于减弱。

　　投资方面，上半年投资增长更多的是依赖国债投资的带动，下半年随着国债投资高峰期的基本过去，国债投资的效应有可能逐步递减。市场销售方面，上年提高居民收入、延长节假日等政策在今年下半年仍将继续发挥作用，但其政策效应也有可能逐步减弱，特别是上述措施是上年三季度正式出台的，所以对今年前三个季度市场销售的促进作用较大，第四季度随着对比基数的趋同，市场销售势必难以保持同步的增幅。出口方面，由于出口退税等政策效应的递减以及对比基数提高等原因，保持上半年的高速增长难度也不小。上半年出口之所以出现高增长，除国际经济贸易形势好转的原因外，与上年同期外贸正处于谷底，基数较低有很大关系（1999年一季度出口下降8.1%，二季度下降2%），而去年下半年出口有了明显的回升，其中三季度增长15%，四季度增长16.6%。另一方面，目前我国综合出口退税率已达15％，已没进一步提高出口退税率的空间。此外，国际经济形势，特别是美国经济发展前景还存在着一些不确定因素。

　　（三）制约当前经济增长的一些主要矛盾尚未明显改观，经济增长的内在活力仍然不足。

　　积极的宏观调控政策对刺激经济的短期回升是有利的，但经济中长期增长的持久动力更多的将来自经济本身的内在活力。1996年以来，我国连续7次降息，连续3年较大规模发行长期国债、实施积极的财政政策，对在复杂多变的国内外经济环境下保持经济的稳定增长、促进当前经济的回升起了很重要的推动作用。但同时也应当注意到，当前微观经济层面的内在增长活力依然不足：

　　1、非国有经济投资增长虽略有加快，但仍显乏力。上半年，城乡集体和个体投资同比增长7.9%，与经济景气阶段的投资水平相比，仍有相当的差距。１９９９年城乡集体和个体投资占全社会投资的27%左右，加上外商投资、及联营、港澳台、股份制投资约占全社会投资的45%左右。非国有经济投资已经成为我国经济增长一个不容忽视的重要力量。近几年来，由于受投资领域准入限制、融资渠道不畅以及预期收益率不高等多重因素的影响，非国有投资增长持续低缓，全社会投资增长快慢对国债投资的依赖度明显上升。一旦国债投资力度减弱，整个投资和经济增速就有可能再次放慢。

　　2、消费市场的开拓上还存在许多梗阻。一是农民收入增长缓慢，农民有效购买力严重不足。受农副产品价格的持续下降和乡镇企业的不景气等的影响，近年来农民收入持续低速增长。按可比价格计算，1990-1999年农民人均纯收入年平均仅增长4.8%，低于同期城镇居民人均可支配收入增速2.1个百分点，城乡居民收入差距进一步拉大。今年上半年农民人均现金收入同比增长1.8%，低于上年同期2.9个百分点，更大大低于同期城镇居民可支配收入增长7.7%的增幅。二是城镇下岗人员增多，消费支付能力下降，城镇居民在住房、医疗、教育等方面的支出压力依然较大，这些都将制约着城镇居民的即期消费在短期内难以有较快的增长。

　　3、仍有相当部分的国有企业生产经营还面临较大困难。近年来国有企业的战略性改革和调整取得了很大的进展，也收到了明显成效，一些企业重新焕发了生机，纺织、建材、有色、铁路、民航五大行业，1999年实现了整体扭亏为盈，今年以来效益状况进一步有所好转。但总体看，发展还很不平衡，相当一部分国有企业市场竞争力弱、效益差的状态仍没有明显改观。截止5月末，国有亏损企业比重仍高达47.7%，当前国有企业经济效益出现一定程度的改善，主要是受原油等相关产品价格大幅度上扬、降息、打击走私、冲销呆坏帐等外在因素的影响，而不是源自企业转换经营机制、强化管理等内因作用的结果。据测算，因油价上涨等因素影响，前5个月石油开采业新增利润353亿元，占全部工业新增利润的49.1%；利息支出同比下降5.3%，由此减少利息支出占新增利润的16.2%。从行业情况看，少数行业的盈利掩盖了大量企业生产经营的困难状况。1-5月份累计，40个大类行业中，石油、电子通讯、电力3个行业实现利润683亿元，占全部工业利润的54.5%；从企业层面看，占企业个数1.4%的大中型企业实现利润占全部利润总额的3/4，还有相当数量的企业处于亏损或微利的状态。

　　此外，经济结构性矛盾依然比较突出，长期以来低水平重复、盲目建设造成的“后遗症”还没有完全消除，收入差距拉大，特别是结构调整还缺乏体制创新和技术创新的有力支持，这些都将制约经济的持续稳定发展。

　　因此，既要充分肯定当前经济运行中这种积极向好的变化趋势，同时更要看到，这种好转还只是初步的、阶段性的，社会有效需求不足的矛盾还未缓解，微观层次的内在活力仍然不够，制约经济长远发展的一些深层次问题尚未根本解决。目前国民经济能否保持趋势性的回升，还有待进一步的观察。

三、宏观调控的几点建议

　　下阶段我国经济发展面临的主要环境：一是国际国内形势出现好转，有利的因素还不少，但国内经济增长微观层次的内在活力仍然不够；二是即将加入WTO，机遇与挑战并存，还需做好各方面的准备工作；三是今年是全面完成“九五”计划和实现国企“三年脱困”目标的最后一年，面临的任务十分繁重。因此，宏观调控要认真搞好短期目标和长远目标的协调配合，既要继续采取有效措施，确保各项年内目标的顺利实现，更要注重经济体制、机制的改革创新，培养和增强经济主体的内在活力，只有这样，才能进一步巩固当前经济回升的基础，把当前经济生活中出现的积极变化真正转化为新一轮的趋势性回升。具体建议如下：

　　1、坚持实施积极的财政政策，适当增发特别国债。尽管上半年经济已显露出逐步好转的势头，但基础尚不牢固，特别是年初已出台的增发长期国债政策在下半年的效应可能逐步减弱，积极的财政政策还不能有丝毫的放松。建议下半年再适当增发部分国债，以增强各方面的信心，巩固目前经济回升的基础，确保“九五”计划各项目标的顺利实现。增发的国债，主要用于加快已有国债投资项目的竣工投产，尽早发挥效应；用于增加技术改造贴息，更好地发挥财政资金对社会的带动作用；用于加大广大农村地区和中西部地区基础设施的投入力度。与此同时，要进一步加强对国债资金使用的追踪检查监督，努力提高国债使用效益。

　　2、进一步改善政策环境，促进非国有经济投资的加快增长。要采取有效措施，努力改善非国有投资的政策、融资和服务环境，拓宽投资渠道，为非国有投资的健康发展创造良好的条件。对各地各部门自行制定的各种所有制、行业的限制性、歧视性规定要进行一次彻底的清理，除少数关系国家安全、必须由国家垄断和独资经营的领域外，其余行业和领域均可向非国有经济放开。非国有经济有着巨大的增长潜力，放宽对其投资领域的限制，对其投资利益给予法律上更多的保护和支持，将为这些行业和整体国民经济的发展注入较大的活力。

　　3、重视农业基础地位，千方百计增加农民收入。当前特别要注意引导农民根据市场需求合理调整农业生产结构，缓解主要农产品供大于求的矛盾，稳定农产品市场价格。针对当前农业生产结构调整中出现的较大幅度调减粮食、糖料等种植面积，集中增加油料、蔬菜和中药材等的种植面积的趋同化现象，应正确加以引导，在保证粮食生产安全的前提下，鼓励各地因地制宜进行调整，尊重农民意愿，不搞行政式的“一刀切”，防止出现新的供求结构矛盾。与此同时，要适当增加国家对改造农村电网、水利、道路等基础设施的投入力度，采取有效措施，继续减轻农民负担。

　　4、把解决短期问题和促进经济的中长期发展有机地结合起来，增强改革的紧迫感，力争在一些关键领域取得实质性突破。无论是缓解当前内需不足矛盾，还是从加入WTO后面临的全球性竞争压力和挑战出发，加快国内的改革和体制创新都是十分必要的。下阶段要尽快建立健全社会保障体系，为结构调整和保持社会稳定提供一个重要的条件。国有企业改革要加大战略性调整的力度，着力于从制度上创新，增强其内在活力。金融领域改革要适应资本国际化、流动自由化等的要求，扩大对外开放，抓紧进行社会资本参股国有商业银行的改革试点，增强银行的盈利动机和竞争意识。要强化市场有序竞争，抓紧清除影响全国统一大市场形成的各种障碍，努力把经济结构调整和体制创新、技术创新结合好，进一步健全法治，促进国民经济的良性循环。